经济蓝皮书指出，2016年上半年中国经济增长6.7%，整体上看经济增速下行趋势未改，但下行速度有所减缓，有些经济指标向好，预计2016年宏观经济总体稳定，经济增长水平将维持在6.7%左右，整体增速不会低于6.5%。与此同时，CPI在经历了前几年比较明显的下降以后，逐步稳定在1%至2%。从变动的趋势看，如果没有其他外部因素的干扰，CPI在这个区间的波动可能会持续一段时间。

同期发布的上市公司蓝皮书从相对微观的角度，研究了非金融上市公司净资产收益率趋低和高创值能力上市公司不断消失的成因，指出中国经济“宏观之困”对应着传统行业产能过剩、债务高企和僵尸企业蔓延的困境。蓝皮书认为，在中国经济减速的不断演进中，2015年非金融上市公司净资产收益率（ROE）压到了融资成本以下，预示着上市公司盈利水平难以弥补债务利息的增长，导致行业有效投资不足，虽然中低净值上市公司ROE并无明显变化，但是高创值能力上市公司ROE的不断消失，反映出中国整体宏观经济步入下行调整阶段，传统增长方式式微累加新经济业态尚未成熟，导致产能过剩与有效供给不足共存。

上市公司蓝皮书也指出，中国部分企业发展转型和创值能力建设已取得一定成效，根据编写组企业创值模型筛选出的“漂亮100”相关股票表现得尤为突出。一些传统行业公司通过资本市场体系完成产业链布局和资源重组提高了运营效率，顺应产业结构转变趋势越来越多的新兴行业上市公司获得了资本市场的青睐。因此，蓝皮书认为，通过资本市场建设培育以创新能力与完善的公司治理为核心竞争力的一大批优质上市公司是中国经济成功转型的关键。而公司业绩、国内消费升级和创新驱动、人口结构转变、大盘蓝筹优质资产及“互联网+”的新机遇等构成上市公司价值增长的重要因素，也是“微观之变”的集中体现和“宏观之困”的转型方向。

来源：证券日报

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