在美联储决定维持利率不变，以及人民币正式纳入特别提款权（SDR）等因素的作用下，人民币汇率呈现出双向波动的态势。9月23日，中国外汇交易中心公 布的最新数据显示，人民币对美元汇率报6.6670，较上一个交易日贬值157个基点。而在22日美联储9月份议息“靴子”落地后，当日，人民币对美元汇 率大涨225个基点。

交通银行首席经济学家连平对媒体记者表示，人民币纳入SDR之后，将有助于提振全球对人民币的需求，对人民币汇率未来的走稳和坚挺将起到一定的推动作用。当然，人民币汇率的走势主要还是取决于我国经济增长情况，同时，人民币纳入SDR后，也会影响到资本流动。

“总体来看，人民币汇率出现大幅度贬值的概率比较小，8月份的经济数据已出现好转，未来可能有更多数据出现好转。今年以来，我国的财政政策力度比较大， 同时基建投资大面积落地。今年以来，信贷实际增长速度也比较快，尤其是地方政府债务置换之后对信贷的推动作用非常显著，除了按揭贷款以外，今年实际投放到 实体经济领域的信贷由于地方政府债务置换投放的更多，这将使得经济短期实现趋稳，这将减轻国内的资本流动压力，国内的投资需求和投资需求将会上升，资本外 逃的压力会减轻，这将有助于人民币汇率的企稳。”连平表示。

“加入SDR后，客观上要求人民币汇率形成机制继续趋于完善，在把握国际货 币金融体系的结构性转变的前提下，重新审视三元悖论和资本管制，协调离岸和在岸市场的汇率关系，进一步提高汇率的灵活性。”中国人民大学国际货币研究所 （IMI）学术委员、中银香港首席经济学家鄂志寰对媒体记者表示。

鄂志寰认为，中国应进一步加大参考一篮子货币的力度，即保持 一篮子汇率的基本稳定，是人民币汇率形成机制的主基调。更加成型的对一篮子货币的参考机制，将涉及一系列安排，包括引导市场测算保持一篮子汇率稳定所要求 的汇率水平；要求做市商在提供中间价报价时考虑稳定篮子的需要；以及央行在进行汇率调节时维护对篮子稳定的策略等。

“提高汇率的灵活 性，逐步引导市场适应人民币扩大波动性。”鄂志寰表示，同时需要扩大市场双向开放，有序推进人民币资本项目的可兑换。在美联储加息周期的背景下，探寻人民 币对一篮子汇率的合理均衡水平，努力实现汇率“在合理均衡水平上的基本稳定”，在此基础上逐步实现资本项目的可兑换。

来源：证券日报