投资管理
宽松迹象未现 央行拟发行20亿元央票
宏观分析师所期盼的逆回购，甚至降准并未成真。央行昨日公告，将在今日发行期限为91天的央票，额度仅为20亿元。
某股份制商业银行交易员认为：“数额仅在20亿并不意外，上周的资金面确实太紧张。不过，未来两周到期资金量少。央行继续发行央票，而不是逆回购，说明还没有放松的迹象。”
上周的资金面高度紧张。6月13日，交易所1日逆回购收益率最高达到32%。成交额为2278亿元，刷新了今年单日成交额的记录。到上周五收市，银行间市场隔夜回购利率上升8个基点至7.03%，7天及14天回购利率大幅上行，收至至6.90%和7.68%。
平安证券宏观周报认为，短期资金价格进一步走高的可能性不大，但是否能明显下降，取决于央行的态度。未来两周，只有6月21日有180亿央票到期，无正回购到期，央行被动投放流动性较少，客观上需要央行主动投放流动性，方式可能是逆回购。如果流动性紧张的局面难以缓解，不排除降准的可能性。
民生证券分析师赵丽娜认为，临近半年末，资金面压力难以缓解。6 月底之前银监会将针对8 号文的落实情况展开检查，部分银行将表外非标资产转移至表内，直接挤压同业拆借额度，叠加半年末贷款比考核，银行存款端和理财端均承受压力。理财与自营之间不能交易，季末理财续接难度增大，机构提前准备头寸。
来源：上海证券报
