投资管理
央行时隔6周再启两期逆回购 本周净投放750亿
央行16日在公开市场同时开展了200亿元14天期和700亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为3.60%和3.35%。本周公开市场实现净投放750亿元。
央行曾于7月3日和7月5日连续两次在公开市场同时开展7天期和14天期逆回购操作。而此次14天期逆回购时隔六周"重现江湖"，或暗示短期内央行仍希望利用公开市场逆回购熨平资金面波动。
周三资金面骤紧，隔夜回购加权利率从2.69%上行45BP至3.14%，7天和14天回购利率分别上行8BP和27BP。周二央行持续进行500亿元逆回购操作，理论上应满足市场资金需求，但可能受存款准备金缴款因素影响，资金融出规模大减，导致全天资金紧张状况。如果央行不能扩大逆回购规模或降准，月末资金面可能将面临困难局面。
业内人士分析，资金面紧张受多种因素影响。近日财政存款上缴对资金面形成一定压力，财政存款一般是中旬上缴，下旬支出，因此这几天对资金面有影响。此外，7月金融机构外汇占款减少人民币38.2亿元，显示资金流出，而与此同时央行仅运用逆回购工具适度满足市场需求，使得资金价格难以有效下行。
市场人士认为，如果资金面继续趋紧，央行势必要扩大逆回购或下调存款准备金率来增加资金投放力度。
中国金融新闻网指出，还需要进一步观察才能确定是否需要进一步下调存款准备金率来刺激贷款增长，央行除了存款准备金率以外还有许多其他的流动性调整工具。中国银行资深经济学家宗良表示，通过公开市场操作进行微调将在下半年扮演更重要的角色。
本周公开市场逆回购到期资金1000亿元，可用于对冲的到期央票和正回购资金为350亿元。鉴于央行周二在公开市场进行了500亿元7天期逆回购操作，本周公开市场实现净投放750亿元。
来源：新华网
