6月制造业PMI为50.2%，较上月回落0.2个百分点，逼近50%的荣枯分水线。分析人士认为，尽管6月PMI继续回落，但回落幅度收窄，显示当前经济增速下行压力正在减缓。

    历史数据显示，制造业PMI在6月份往往出现回落，体现出一定的季节性。过去五年6月PMI环比平均回落0.8个百分点，而今年降幅为0.2个百分点。这一方面表明经济增速仍有下行压力，另一方面也显示出当前压力正在减缓。

    此间观察人士指出，近期我国经济已体现出一些正面因素。

    首先，汽车、居住类商品消费需求回暖。商务部数据显示，5月份商务部监测的3000家重点零售企业中，住类、行类商品销售同比分别增长4.1%和8.2%，增速分别比4月份加快0.9和9.3个百分点。其中建筑及装潢材料销售增长7.2%，比4月份加快5个百分点。另据中国汽车工业协会统计，全国汽车销量同比增长16.0%，创近一年来新高。

    其次，5月份外贸出现回升势头。商务部数据显示，5月当月，我国进出口总值达3435.8亿美元，同比增长14.1%，单月进出口规模刷新去年11月创下的3341.1亿美元的历史纪录。尽管6月份反映制造业外贸情况的新出口订单指数出现环比回落，但外贸的增长情况和发展态势基本还在预料区间，并有望继续保持良性增长。

    再次，前期出台的降息、加快基建投资审批等"稳增长"措施，效果正逐渐显现。中国物流采购联合会数据显示，6月份，铁路船舶航空航天等运输设备制造业上升态势突出，PMI达到56.2%，较上月提升11.6个百分点。而在降息等政策的带动下，6月份以来一二线城市房地产市场回暖的态势日益明显；如果房价稳定，楼市成交和房地产投资继续适度回暖，这将对经济增长带来正面推动。

    从上述情况来看，当前经济增速继续下行的趋势很可能正在缓解，三季度经济增长有望趋稳。分析人士同时认为，未来财政政策既要短期刺激稳增长，又要着力长期创新促转型。在增加财政补贴，支持家电消费、节能产品和汽车下乡等的同时，将利用当前低通胀机遇，进一步加大结构性减税力度，刺激创新和节能减排；通过降低高端制造品、服务出口及资源和技术进口关税税率，稳定外贸增长。货币政策方面，6月份CPI涨幅有望降到3%以下，央行有进一步降低银行存贷款利率的空间，并推动广义货币供应(M2)增速回升到14%的预期水平。同时适时降低存款准备金率，增加流动性。

来源：中国证券报